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趋势不能逆转排列五三公。

作家 | 曹安浔 裁剪 | 周智宇

Chat GPT的爆火，让背后的公司Open AI走到台前，手脚Open AI的大鼓舞，也再次回到舞台中央。

7月25日，微软公布了2023财年第四季度财报。但是，这份堪称微软“史上最短处的财报”，却发达平平，不仅AI对收入的孝敬简直莫得体现，PC、云业务增长依然乏力，与全线飘红的“死怨家”比较，逊色不少。

不外，在AI创收之前，成本市集依然对微软气派大转。成绩于Chat GPT的走红，微软股价本年来屡创历史新高，岁首至7月26日，依然高潮了44.39%，最新市值2.61万亿好意思元，风头直逼大家市值第一的。

这仅仅AI成本造富的运转，微软、谷歌、、Meta、阿里等大家科技巨头们王人在争相加码AI，趋势不能逆转。

而基于AI的超前布局，微软可能是继苹果之后，又一个市值讲理3万亿好意思元（约合21万亿元东说念主民币）的科技公司。

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普通的财报

微软财报骄贵，第四财季营收为562亿好意思元，同比增长8%，虽高于此前市集预期，但不足客岁同时的两位数增长；净利润为201亿好意思元，同比增长20%，仍然很能打。

从具体业务来看，微软的出产力和业务经由部门发达厚实，结束了 182.9 亿好意思元的收入，同比增长了 10%。

但云管事的增长在逐季放缓。微软智能云业务营收达到239.9亿好意思元，环比下降8%。其中，中枢的Azure云管事收入增速也放缓至26%，而在一年之前，Azure云管事收入曾聚拢四个财季同比增速超40%。

此外，和其他PC厂商相似，微软的个东说念主电脑(PC)业务执续低迷，在第四季度营收同比下降4%，为139亿好意思元。其中，Windows操作系统和硬件劝诱的营收下降昭着，诀别同比下降12%、20%。

是以，总体来看，AI对微软收入的拉动还莫得表示，改进性的创新还未带来改进性的收入。

但AI干系的干与还在大幅加多。

微软第四财季的成本开销同比增长30%，已达到创记载的89亿好意思元。微软首席财务官艾米·胡德默示，这是因为栽种了新的数据中心以支柱东说念主工智能。

更让东说念主失意的是排列五三公，微软的事迹短期内仍将执续疲软。

微软掂量，到2024财年第一季度，Azure业务将无间增长乏力，营收增长率将为25%至26%。

举座而言，艾米·胡德在财报会上默示，微软2024财年第一季度的营收掂量在538亿好意思元-548亿好意思元之间，这一瞻望不如外界预期，也不如最新的财季发达。

至于AI何时能带来营收？艾米·胡德默示，东说念主工智能器具——Copilot还莫得作念好全面发布的准备，微软的东说念主工智能管事收入会跟着Azure的膨胀和Copilot全面发布而渐渐增长，掂量到2024财年下半年（天然年2024年上半年）不错果真创收。

天风证券默示，微软事迹仍受到外汇影响，濒临增速顶风。但跟着宏不雅顶风的消退、联储策略的转向、AI产物的渐渐导入以及成本结构的优化，掂量公司基本面下半年将回转。

反不雅微软的“死怨家”、归拢日发季度财报的谷歌，事迹亮眼。谷歌母公司Alphabet第二季度营收746亿好意思元，同比增长7%，结束净利润184亿好意思元，同比增长15%。

其中，中枢的告白业务收入扭转两个季度的连降，录得581.4亿好意思元，同比增长3%，重回增长轨说念；云业务强势增长，营收同比增长28%，达到80.31亿好意思元，已聚拢两季度盈利。在财报发布后，谷歌股价盘后高潮近7%。

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成本的魅力

受低事迹预期的影响，财报会议后，微软股价一度着落约4.15%。

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不外趋势已成。不能否定的是，AI波浪彭湃而来，正重塑百行万企；尽管近期AI看法有所落潮，但统统东说念主王人依然被它裹带，上前迈进了。

这带来无尽的成本思象力，最初体当前英伟达和微软身上。

英伟达已卓越老敌手英特尔、AMD，成为AI算力范围的第一，本年股价已大涨两倍，达到1.13万亿好意思元。

天然未孝敬事迹，但微软也依然尝到了AI带来的甜头。成本市集热捧下，本年以来，微软股价依然高潮44.39%，一度达到360好意思元的历史高点。

戒指7月26日，微软市值依然达到2.61万亿好意思元，势头直追大家市值最高的公司——苹果（最新股价为3.05万亿好意思元）。

就这么，在Chat GPT的加执下，初代科技巨头微软再次站到时期的风口之上，站到了成本市集的C位。

摩根士丹利分析师 Keith Weiss 在7月初默示，AI 高潮将推动微软紧随苹果方法，加入市值 3 万亿好意思元俱乐部。在 Keith Weiss看来，微软是最可能受益于 AI 成长的大型软件公司。

Wedbush分析师 Dan Ives 则觉得，AI市集限制将在翌日十年内达到8000亿好意思元，而微软有望从中脱颖而出，并结束股价高潮，微软可能会在2024岁首达到3万好意思元市值。

这也意味着，基于AI的提前布局，微软有望成为继苹果之后，大家第二个市值讲理3万亿好意思元（约合21万亿元东说念主民币）的上市公司。

今年夏天，这名20岁的巴西球员不可能加盟罗马。

这是微软的成本狂欢，亦然改进性的风口。

本体上，连年来，微软、谷歌、亚马逊、Meta、苹果、英伟达、英特尔、AND、百度等国表里各大企业王人在为争夺数据、算法、芯片等AI范围的制高点，而抑制干与资金和工夫。

这股波浪在Chat GPT “蹿红”后，达到了尖锐化，腾讯、百度、、Meta、华为、科大讯飞等王人在上半年无间入局了AI大模子赛说念，打响了“千模大战”。在5月的第七届全国智能大会时辰，李彦宏、周鸿祎、刘庆峰、王坚等互联网大佬，更是不谋而合地选拔以大模子为主题演讲。

在国内，行业大模子已成了AI变现的切进口。

中航证券默示， “大模子+办公”的买卖样式将是本次AIGC波浪中的中枢讹诈场景，或最初开启AI价值变现。

永恒来看，这场AI武备竞赛才刚刚拉开帷幕，艾米·胡德默示，在新财年微软成本开支还将逐季度增长，主要用于数据中心、CPU芯片、GPU芯片会通聚劝诱等。

谷歌首席财务官Ruth Porat也默示，本年谷歌的成本开销将有所加多，主如果为了加大对AI和工夫基础智商的投资。亚马逊也在上个月秘书投资1亿好意思元成就生成式 AI 创新中心，用来构建和部署生成式AI处罚决议。

中泰证券预测，大模子的涌现和策略端近期开释积极信号后，讹诈变革有望加快，智能驾驶、金融、诡计与工业软件、会聚安全等范围均将受益。

行业风浪已起，大家竞逐AI。不错料思，跟着AI干与的变现，科技巨头将在成本市集掀翻更多狂欢，并在大家范围内掀翻科技改进的波浪，重塑新的行业神色。

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